доктор юридических наук, профессор кафедры гражданского права Уральского государственного юридического университета имени В.Ф. Яковлева
Сравнительно недавно Госдума приняла изменения в ряд федеральных законов, а именно: в Федеральный закон
«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.1999 № 46-ФЗ и Закон РФ
«О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации» от 19.06.1992
№ 3085-1. Указанные изменения получили неофициальное название: Закон «О борьбе с финансовыми пирамидами» (далее — Закон). Цель принятия изменений — поставить заслон на пути привлечения инвестиций от физических лиц вне рамок существующих нормативных конструкций, закрепленных в нормативных актах. Следует отметить, что если
в 2020 году Банк России (далее также ЦБ РФ) выявил всего 271 организацию, в деятельности которых имеются признаки финансовых пирамид1, то в 2024 году — уже 4 811 организаций, и большинство из них имеют иностранное происхождение. Прежде всего, что такое финансовая пирамида?
Согласно информации сайта ЦБ РФ, под финансовой пирамидой понимается деятельность по привлечению денежных средств или иного имущества, при которой выплата дохода или предоставление иной выгоды осуществляются за счет привлеченных денежных средств и (или) иного имущества при отсутствии инвестиционной и (или) иной законной предпринимательской или иной деятельности, связанной с использованием привлеченных денежных средств и (или) иного имущества. Ответственность за такую деятельность предусмотрена статьями 14.62 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях, 172.2 или 159 Уголовного кодекса Российской Федерации. Рассмотрим каждый признак подробнее.
Первый признак финансовой пирамиды — привлечение денежных средств или иного имущества от граждан и организаций. Иными словами, предлагается вложить денежные средства в деятельность предприятия, какой-нибудь проект и так далее.
Второй признак — цель вложения, а именно выплата дохода или предоставление иной выгоды. Организаторы пирамид всегда обещают получение вкладчиками дохода, и, как правило, выше ставок, которые предлагают банки.
Третий признак финансовой пирамиды — выплата дохода осуществляется за счет привлеченных денежных средств
и (или) иного имущества при отсутствии инвестиционной и (или) иной законной предпринимательской или иной деятельности, связанной с использованием привлеченных денежных средств и (или) иного имущества. Иными словами, доход старым участникам выплачивается преимущественно или полностью за счет новых участников.
Какие же меры предложены в законе против финансовых пирамид? Идея законодателя очень простая: деньги можно привлекать только теми способами, которые прямо предусмотрены в федеральных законах. Они следующие:
а) продажа ценных бумаг, предусмотренных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
и (или) Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ и (или) Федеральным законом
«Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152-ФЗ. То есть установлен запрет на привлечение инвестиций (денег) через продажу векселей, купонов, клубных карт и т. п.;
б) привлечение инвестиций субъектами, когда такое право предусмотрено федеральными законами. Речь прежде всего идет о банках и застройщиках, привлекающих денежные средства дольщиков, а также кредитных кооперативах;
в) привлечение инвестиций в соответствии с Федеральным законом «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 № 259-ФЗ;
г) привлечение инвестиций с использованием инвестиционных платформ согласно Федеральному закону
«О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 02.08.2019 № 259-ФЗ;
д) привлечение денег потребительскими обществами от своих пайщиков — как физических, так и юридических лиц,
а также и от юридических лиц, которые не входят в число пайщиков.
Поэтому в случае сомнения в том, можно ли доверить денежные средства какой-то компании, прежде всего следует обратить внимание на сайт ЦБ РФ и посмотреть, нет ли там этой компании в списках сомнительных. Там также можно посмотреть, была ли эмиссия акций или облигаций, зарегистрирован ли инвестиционный фонд. Банк России на своем сайте указывает также на деятельность нелегальных операторов инвестиционной платформы, которые привлекают деньги под видом оказания услуг по содействию в инвестировании с использованием специальной информационной системы, но разрешения Банка России на такой вид деятельности у организации нет2. Если после просмотра сайта Банка России остались сомнения, то лучше обратиться к профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему лицензию ЦБ РФ, и постараться там получить информацию.
Безусловно, законодателем сделан значительный шаг в деле регламентации публичного привлечения инвестиций.
По существу, установлен запрет на такое привлечение вне рамок легальных конструкций. В то же время можно ожидать продолжения попыток привлечения инвестиций через вложение в цифровые активы — токены, криптовалюту.
1 См. официальный сайт ЦБ РФ [Электронный ресурс].URL: https://www.cbr.ru/inside/warning-list/#search (дата обращения: 17.01.2025).
2 См. официальный сайт ЦБ РФ [Электронный ресурс].URL: https://www.cbr.ru/inside/k_illegals/ (дата обращения: 17.01.2025).
«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.1999 № 46-ФЗ и Закон РФ
«О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации» от 19.06.1992
№ 3085-1. Указанные изменения получили неофициальное название: Закон «О борьбе с финансовыми пирамидами» (далее — Закон). Цель принятия изменений — поставить заслон на пути привлечения инвестиций от физических лиц вне рамок существующих нормативных конструкций, закрепленных в нормативных актах. Следует отметить, что если
в 2020 году Банк России (далее также ЦБ РФ) выявил всего 271 организацию, в деятельности которых имеются признаки финансовых пирамид1, то в 2024 году — уже 4 811 организаций, и большинство из них имеют иностранное происхождение. Прежде всего, что такое финансовая пирамида?
Согласно информации сайта ЦБ РФ, под финансовой пирамидой понимается деятельность по привлечению денежных средств или иного имущества, при которой выплата дохода или предоставление иной выгоды осуществляются за счет привлеченных денежных средств и (или) иного имущества при отсутствии инвестиционной и (или) иной законной предпринимательской или иной деятельности, связанной с использованием привлеченных денежных средств и (или) иного имущества. Ответственность за такую деятельность предусмотрена статьями 14.62 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях, 172.2 или 159 Уголовного кодекса Российской Федерации. Рассмотрим каждый признак подробнее.
Первый признак финансовой пирамиды — привлечение денежных средств или иного имущества от граждан и организаций. Иными словами, предлагается вложить денежные средства в деятельность предприятия, какой-нибудь проект и так далее.
Второй признак — цель вложения, а именно выплата дохода или предоставление иной выгоды. Организаторы пирамид всегда обещают получение вкладчиками дохода, и, как правило, выше ставок, которые предлагают банки.
Третий признак финансовой пирамиды — выплата дохода осуществляется за счет привлеченных денежных средств
и (или) иного имущества при отсутствии инвестиционной и (или) иной законной предпринимательской или иной деятельности, связанной с использованием привлеченных денежных средств и (или) иного имущества. Иными словами, доход старым участникам выплачивается преимущественно или полностью за счет новых участников.
Какие же меры предложены в законе против финансовых пирамид? Идея законодателя очень простая: деньги можно привлекать только теми способами, которые прямо предусмотрены в федеральных законах. Они следующие:
а) продажа ценных бумаг, предусмотренных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
и (или) Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ и (или) Федеральным законом
«Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152-ФЗ. То есть установлен запрет на привлечение инвестиций (денег) через продажу векселей, купонов, клубных карт и т. п.;
б) привлечение инвестиций субъектами, когда такое право предусмотрено федеральными законами. Речь прежде всего идет о банках и застройщиках, привлекающих денежные средства дольщиков, а также кредитных кооперативах;
в) привлечение инвестиций в соответствии с Федеральным законом «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 № 259-ФЗ;
г) привлечение инвестиций с использованием инвестиционных платформ согласно Федеральному закону
«О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 02.08.2019 № 259-ФЗ;
д) привлечение денег потребительскими обществами от своих пайщиков — как физических, так и юридических лиц,
а также и от юридических лиц, которые не входят в число пайщиков.
Поэтому в случае сомнения в том, можно ли доверить денежные средства какой-то компании, прежде всего следует обратить внимание на сайт ЦБ РФ и посмотреть, нет ли там этой компании в списках сомнительных. Там также можно посмотреть, была ли эмиссия акций или облигаций, зарегистрирован ли инвестиционный фонд. Банк России на своем сайте указывает также на деятельность нелегальных операторов инвестиционной платформы, которые привлекают деньги под видом оказания услуг по содействию в инвестировании с использованием специальной информационной системы, но разрешения Банка России на такой вид деятельности у организации нет2. Если после просмотра сайта Банка России остались сомнения, то лучше обратиться к профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему лицензию ЦБ РФ, и постараться там получить информацию.
Безусловно, законодателем сделан значительный шаг в деле регламентации публичного привлечения инвестиций.
По существу, установлен запрет на такое привлечение вне рамок легальных конструкций. В то же время можно ожидать продолжения попыток привлечения инвестиций через вложение в цифровые активы — токены, криптовалюту.
1 См. официальный сайт ЦБ РФ [Электронный ресурс].URL: https://www.cbr.ru/inside/warning-list/#search (дата обращения: 17.01.2025).
2 См. официальный сайт ЦБ РФ [Электронный ресурс].URL: https://www.cbr.ru/inside/k_illegals/ (дата обращения: 17.01.2025).
